Ювелирные новости

Новости ювелирного мира: обзоры, аналитика, драгоценные металлы, драгоценные камни, алмазы, бриллианты, ювелирные украшения, бренды.

Возвращенные в обращение бриллианты стали неотъемлемой частью цепочки поставок

«Для нас прошлый год прошел отлично», – заявил покинувший свой пост председателя совета директоров De Beers Никки Оппенгеймер на одной из вечеринок с клиентами компании. «Если вы не смогли заработать, тогда, очевидно, вы занимаетесь не своим делом», – добавил он, полушутя. Изумленная публика оцепенела.

 

{Ювелирная мастерская - ювелирные изделия - ремонт, изготовление, продажа } {сайт Wamaje}Если посмотреть на макроэкономику всей цепочки поставок от добычи алмазного сырья до оптовой торговли готовыми бриллиантами, станет видно, что в совокупности секторы алмазной торговли и производства не получили прибыли от своей деятельности. Они заработали на подорожании своих запасов.

 

Те, кто занимался их пополнением в течение первых восьми месяцев 2011 года, заметили, что за этот период цены DTC на алмазное сырье выросли на 44 %, упав в последнем квартале примерно на 16 %. Т.е. компания DTC отказалась от проверенной временем политики повышения цен исключительно до так называемых «устойчивых» пределов. Если взять обобщенный ценовой индекс по всем видам качества и вариантам веса, становится видно, что за последние два года цены на алмазное сырье выросли вдвое и снова обогнали рост цен на готовые бриллианты, лишь слегка сбросив темп в конце года.

 

Хороший год?

 

Если принять во внимание, что за год запасы (в том числе бриллиантов) подорожали в среднем на 15-20 %, алмазная отрасль действительно в целом заработала US$2- US$3 миллиарда, но только за счет роста цен и без каких бы то ни было усилий самих игроков. С одной стороны, эйфория Никки Оппенгеймера в каком-то смысле не лишена оснований, однако, с другой стороны, эти основания ведут по ложному пути. Еще одна крупная доля потенциальной «бумажной» прибыли заключена в пока не реализованных запасах, т.е. в будущем какое-то место для восторгов есть. Если подвести итог, прошлый год для вас «прошел отлично» только в том случае, если вы производитель алмазного сырья или розничный торговец ювелирными изделиями. У этой категории действительно были реальные прибыли. Это, кстати, те самые ключевые бизнесы, которые семья Оппенгеймеров продала компанииAnglo-American.

 

Цепочка поставок

 

Поскольку путь алмаза по цепочке от своей добычи до превращения в бриллиант и поступления в оптовую продажу занимает от года до полутора, ценовые колебания в этот период очень сильно усложняют задачу представления точной картины того, каким был прошедший год. Сложности добавляют и алмазодобывающие страны, используя отличающиеся друг от друга методики формирования отчетных данных по объемам добычи.

 

Давайте взглянем на изменения опубликованных средних значений общемировой цены на алмазное сырье. В 2008 году цена за карат составляла US$95, в 2009 году упала до US$72, восстановилась до US$98 в 2010-м и взмыла до US$121 в 2011-м. Прыжки огромные, говорящие о неустойчивости. В 2012 году средняя общемировая цена ожидается на уровне US$108, в частности из-за планируемого поэтапного увеличения добычи (дешевого) алмазного сырья на руднике Аргайл и роста объемов производства в зимбабвийском районе Маранж.

 

В прошлом году добыча природных алмазов составила примерно 125-130 млн. карат на сумму US$15,2 млрд. Этот объем сырья прошел всю торгово-производственную цепочку и превратился в реализованные бриллианты на сумму US$22,6 млрд. Излишние запасы алмазного сырья и бриллиантов, «зависшие» в этой цепочке в 2011 году, оцениваются в US$1,3 млрд. в оптовых ценах на готовые бриллианты на конец года. Именно эти излишки будут одним из факторов, влияющим на спрос на алмазное сырье в 2012 году.

 

Мировой объем розничных продаж ювелирных изделий с бриллиантами составил US$70,8 миллиардов. Американскаядоля потребительского рынка бриллиантов сократилась до 38 %. Другой традиционно крупный рынок – Япония – еще больше «сжался» до всего лишь 8-процентной доли. В гонке за звание второй по величине нации потребителей бриллиантов ноздря в ноздрю идут Индия (12 %) и континентальный Китай (11 %). 2-процентную долю занимает маленький Гонконг.

Фактор возврата в обращение

 

{Ювелирная мастерская - ювелирные изделия - ремонт, изготовление, продажа } {сайт Wamaje}Стоимость бриллиантовых вставок в общем объеме розничных продаж в 2011 году составилаUS$23,6 млрд. Подавляющее большинство учитываемых здесь камней либо изготовлено из недавно добытого алмазного сырья, либо взято из запасов бриллиантов. Однако есть и новая реальность: бриллианты, возращенные в обращение. Это те камни, которые годами или даже поколениями находились у населения, однако пришло время их продать, чтобы, например, заплатить по закладной, оплатить медицинскую помощь, дать детям образование, отдать долг или сделать себе прибавку к пенсии.

 

Здесь нужно быть осторожным. Ведь это явление со всей определенностью нельзя назвать новым. Любой, кто знаком с ломбардом или имеет представление о ювелирном бизнесе, знает, что во все времена люди периодически продавали «старые» семейные украшения. А многие нью-йоркскиеизготовители бриллиантов получили известность благодаря своему мастерству «осовременивания» формы камня. Тем не менее, с тех пор как разразился недавний экономический кризис, объемы возвращающихся в обращение бриллиантов взлетели до небес. Сотни компаний образовали целую в этой сфере. Скупленные у населения бриллианты они отправляют на переогранку в Индию или другие страны.

 

Значительная доля вторичного обращения бриллиантов происходит на параллельных рынках, затрудняя эффективность мониторинга. В этом плане легче следить за вторичным оборотом золота, поскольку здесь требуется переработка ювелирных изделий, а это можно сделать только в ограниченном числе специализированных предприятий. Когда в начале 2009 года переработка ювелирного лома в производстве украшений превысила по объемам использование вновь добытого сырья, сразу стало ясно, что возврат предметов роскоши в обращение превратился в масштабное явление.

 

По нашим оценкам, стоимость поступивших в повторное обращение бриллиантов, скупленных ювелирными предприятиями, достигла в 2011 году примерно US$1 млрд., что представляет собой 4,4 % всего объема бриллиантов, реализованных по оптовым ценам. Доля значительная, и она становится важным фактором, влияющим на предложение. Он заслуживает серьезного внимания со стороны участников цепочки поставок, особенно производителей, которым нужно его учитывать при оценке соотношения спроса и предложения. Этот фактор позволяет снижать розничные цены на бриллианты, поскольку огромная прибыль, зарабатываемая на реализации возвращенной в обращение продукции, дает розничной торговле больше места для ценового маневра.

Глобальная кубышка

 

{Ювелирная мастерская - ювелирные изделия - ремонт, изготовление, продажа } {сайт Wamaje}Поскольку все живо обеспокоены истощением запасов алмазов на действующих рудниках, есть смысл взглянуть на так называемый глобальный «домашний рудник» – запасы бриллиантов у населения. Каков потенциальный резерв у этого «рудника»? К большому сожалению, бриллианты... – это навсегда. Они не исчезают сами по себе, их не выбрасывают, как старую мебель, они не пылятся на чердаке, как всякий ненужный хлам. Причины, по которым бриллианты снова попадают в обращение, не ограничиваются экономической необходимостью. Высокие цены тоже подстегивают этот процесс.

 

Многие склонны считать (или им просто нравится так думать?), что желание иметь бриллиант носит исключительно эмоциональный характер, однако далеко не всегда и не везде это так. В Индии, например, покупатель зачастую смотрит на золото и бриллианты как на финансовые активы. Аналогичное отношение наблюдается и в некоторых странах арабского мира. Так все же, каковы запасы мирового «домашнего рудника»?

 

Начиная с древних времен и по сегодняшний день на алмазных рудниках в общей сложности было добыто примерно 5,2 млрд. карат алмазов, что в средних ценах на алмазное сырье 2011 года (US$121 за карат) составляет около US$625 млрд. Общий объем изготовленных бриллиантов драгоценного качества (с поправкой на менявшиеся с ходом истории критерии драгоценности) равен 1,3-1,6 миллиардам карат. (Традиционно к пригодным к огранке относилось не более 15-20 % добытых алмазов. Эта ситуация изменилась в 60-е годы XX века с возникновением такого понятия, как «полудрагоценное качество».) Среднемировая (оптовая) цена продажи готовых бриллиантов – US$625 за карат. Соответственно, в мировом «домашнем руднике» может быть сосредоточено бриллиантов на сумму от US$0,7 до US$1 триллиона по текущим ценам. Примерно 40-50 % этой кубышки приходится на США. Сумма впечатляет.

 

В 2011 году в повторное обращение на рынке вернулось бриллиантов минимум на сумму около US$1 миллиарда. В денежном выражении это 4,4 % розничного спроса на бриллианты. (В реальности может быть и больше, но никак не меньше.) А теперь посмотрим на эту удивительную, если не пугающую, цифру с другой стороны: вернувшиеся в обращение бриллианты (US$1 млрд.) это всего лишь 0,1 процента от всего запаса мирового «домашнего рудника». Теоретически глобальная кубышка способна удовлетворять текущий уровень потребительского спроса в течение примерно 35-45 лет! Поскольку женщины вряд ли готовы с легкостью расставаться со своими бриллиантами, остроты и срочности в этой теме нет. Однако учитывать этот фактор в анализе цепочки поставок, безусловно, обязательно.

 

Сейчас в процессе создания находится еще один рынок повторного обращения бриллиантов. Это рынок так называемых «инвестиционных» бриллиантов, т.е. приобретаемых с целью выгодного вложения денег для последующей продажи. Уже существует с десяток компаний или иных структур, которые покупают бриллианты в качестве объектов инвестиций. Через какое-то время эти камни вернутся в продажу, пока же покупателей намного больше, чем продавцов.

Пристальный взгляд на ситуацию в розничной торговле

 

{Ювелирная мастерская - ювелирные изделия - ремонт, изготовление, продажа } {сайт Wamaje}Все относительно. Хотя затраты на добычу в абсолютном выражении с 2008 года сильно не изменились, за счет повышения цен на алмазное сырье прибыль алмазодобывающих предприятий выросла значительно – вдвое, а иногда и втрое.

 

Есть и другие характеристики цепочки поставок, которые со временем изменились, и теперь их значение в компаративном анализе стало менее важным. Одна из них – общая розничная стоимость украшений с бриллиантами. Анализ содержания бриллиантов в конечном ювелирном изделии показал, что соотношение стоимости бриллиантов и стоимости прочих материалов (прочих затрат) изменилось. Десять лет назад бриллиантовая составляющая (в оптовых ценах на бриллианты) равнялась примерно 20 % от общей розничной цены конечного ювелирного изделия. В некоторых страна, например, в Англии, она была еще меньше – ближе к 18 %.

 

И наоборот, были рынки (например, Индонезия), где бриллиантовая составляющая могла доходить в среднем до 60 % общей стоимости украшения. Причина здесь кроется в накладных расходах, структуре розничной торговли, налогах и т.д. Итого, в общемировом масштабе бриллиантовая составляющая, вероятно, варьировала в пределах 21-22 процентов. Постепенно картина изменилась.

 

По результатам наших исследований, среднемировая доля бриллиантовой составляющей в ювелирном изделии выросла до примерно 32 %. Это обусловлено множеством причин. Один из факторов – сдвиг рынков с Соединенных Штатов(считающихся рынком ширпотреба) в сторону стран Дальнего Востока, чьи покупатели предпочитают более ценные изделия. Свой вклад внесли и растущие цены на золото, из-за которых ювелирная отрасль в попытке не выходить за рамки определенного уровня цен стала переходить на изготовление украшений с большим содержанием бриллиантов и меньшим содержанием золота. В итоге в конечном изделии все чаще стали использоваться менее дорогие материалы.

 

Так что в общемировом объеме розничных продаж бриллиантовых украшений (US$70,8 млрд.) сегодня доля бриллиантов (в стоимостном выражении) реально больше, чем это было бы десять лет назад. (Можно сказать по-другому: стоимость доли бриллиантов в ювелирных изделиях, реализованных в 2011 году, составила US$23,6 млрд., и если гипотетически принять ее за 22 % (по оптовым ценам) от общей розничной цены конечного украшения с бриллиантами, то мы выйдем на общемировой объем розничных продаж бриллиантовых украшений в размере US$100 миллиардов.)

 

Разумеется, это не так. Этот пример приведен для того, чтобы продемонстрировать, как некоторые аналитики по той или иной причине могут прийти к более высоким цифрам по объемам розничной торговли ювелирными украшениями с бриллиантами. Зачастую здесь самое главное, скорее, методика и правильный сбор данных, чем что-либо еще. Компания Tacy Ltd. занимается анализом цепочки поставок 23-й год подряд, и мы уверены, что наши цифры очень близки к реальным. Мы понимаем, что некоторые исследователи основывают свои цифры на телефонных опросах потребителей, на данных обратной связи с ювелирами, на финансовых отчетах крупных предприятий розничной торговли, на статистических данных и т.д. Но для алмазной промышленности значение имеет только одна цифра: сумма выручки от продажи бриллиантов в 2011 году. Эта сумма составляет US$23,6 млрд. в оптовых ценах на бриллианты.

Цепочка поставок 2011 года в перспективе

 

При анализе цепочки поставок один бриллиант считается только один раз. Каждый камень гранится и полируется в основном в одном конкретном месте. Анализируя по стоимости, мы видим, что почти 70 % всех бриллиантов (в стоимостном выражении) изготавливаются в Китае и Индии. Примерно 13 % приходится на южно-африканские страны и Россию. РольБельгииИзраиля и Соединенных Штатов как традиционных гранильных центров постепенно снизилась и стала малозначительной. Что касается занятости в производстве бриллиантов, то количество огранщиков в этих трех странах теперь исчисляется скорее сотнями, чем тысячами. Если говорить о количестве камней, можно с уверенностью утверждать, что каждые 14 из 15 алмазов огранены и отполированы в Индии и Китае.

 

Важно избежать двойного учета, а это трудно, поскольку один и тот же камень может несколько раз перемещаться в пределах юрисдикции множества стран. Если взглянуть, например, наБельгию, то в 2011 году ее экспорт бриллиантов составил почтиUS$15 млрд., т.е. увеличился более чем на 30 % по сравнению с предыдущим годом. Однако добавленная стоимость, созданная в процессе производства, не превысила и US$200 млн., и толькоUS$1,1 млрд. (7,5 % общего объема бельгийского экспорта бриллиантов) может быть отнесено на счет производства внутри страны. Также как израильтяне и американцы, бельгийцы большей частью изготавливают бриллианты в Китае, странахЮжной АфрикиАзии, других странах. Оценка цепочки поставок в 2011 году тяготеет к анализу добавленной стоимости, созданной на тех или иных этапах цепочки.

 

Существует традиционное, устоявшееся представление о том, что стране-центру алмазной торговли необходимо иметь собственное внутреннее производство. Природа этого представления кроется в иллюзии того, что в этом случае всегда будет иметься доступ к источнику готовых бриллиантов. На сегодня это представление можно со всей определенностью назвать анахронизмом.

 

В период после кризиса

 

В количественном выражении глобальный розничный спрос в 2011 году увеличился на 10,3 % по сравнению с годом ранее. И тем не менее, он все еще немного не дотягивает до уровня предкризисного 2007 года. Как показывают наши модели, разработанные совместно с моим коллегой Пранаем Нарвекаром (Pranay Narvekar) из Pharos Beam Consulting(Мумбаи, Индия), в 2012 году рост глобального розничного спроса предполагается на уровне 8,3 %. А это со всей определенностью говорит о выходе на превышение докризисных показателей. Общий оптовый спрос на бриллианты в 2011 году в размере US$23,6 млрд. примерно на 19,4 % выше, чем в предыдущем. Выглядит внушительно, однако если принять во внимание ценовые колебания, то получается, что в количественном выражении роста не было. Одна из причин сложности задачи роста объемов в 2011 году заключается в том, что в 2010-м спрос на бриллианты у гранильных центров увеличился на 38 % по сравнению с 2009-м. Так что прирост в 2011 году составил лишь примерно половину прироста, наблюдавшегося в 2010-м. Не будем вдаваться в обсуждение волнового эффекта, который четко подтверждает верность этих цифр.

 

Что касается алмазного сырья, в 2011 году спрос на него увеличился на 35,2 % по сравнению с предыдущим годом. Эта тенденция не сохранится – наши модели показывают небольшое снижение в 2012 году. То же самое касается гранильных центров. Хотя спрос на готовые бриллианты в 2011 году вырос на 19,4 %, в 2012-м рост спроса замедлится до 6,2 %. Так что, хотя 2011 год тоже был не легким несмотря на возможность получения прибыли за счет роста цен, 2012 год, если ничего не произойдет, будет еще тяжелее.

 

Озабоченность также вызывает политика формирования цен на алмазное сырье, взятая на вооружение добывающими компаниями. Их усиливающееся стремление к максимизации прибыли приводит к существенным колебаниям цен на алмазное сырье. Как отмечалось ранее, исторически сложившаяся тяга к устойчивости цен на необработанные алмазы ушла в прошлое. Первой привязала цены в долгосрочных контрактах к ситуации на аукционах спотового рынка компания BHP Billiton. Похоже, DeBeers идет по тому же пути, и цены, выработанные на аукционах компании Diamdel, могут запросто стать ориентиром для установления цен на сайтах DTC в рамках новых трехгодичных контрактов. В 2012 году стоит ожидать продолжения ценовых колебаний в пределах ± 5-10 %, при этом общий уровень цен будет смещаться в сторону.

 

Возможно, в 2012 году огранщикам и торговцам придется поднажать. Выручка должна генерироваться деятельностью, а не удорожанием запасов. Однако вряд ли необходимость поднажать сильно побеспокоит игроков алмазной отрасли, ведь они к этому уже привыкли.

 

ЦВЕТНЫЕ ФАНТАЗИЙНЫЕ БРИЛЛИАНТЫ
БРИЛЛИАНТОВЫЕ ЗНАМЕНИТОСТИ: ЭМИ ПОУЛЕР